註冊制在效率上提升，但是法規層面仍不健全。
台灣富蘭德林證券總經理凌岩聘11日表示，大陸股票發行制度註冊制改革特點在縮短申請流程，掛牌上市公司數將增加。以前核准制要耗上三至五年，未來大陸監管單位擬在六個月內做出審核決定，有利台商在A股市場快速上市。
由21世紀傳媒主辦的「2015亞洲資本年會」在深圳舉行，其中系列主題為「註冊制時代的投行」圓桌論壇。富蘭德林證券總經理凌岩聘、招商證券投行總經理謝繼軍、國信證券投資銀行事業部副總裁王小剛等業界高層出席。
凌岩聘表示，以來台灣經驗來看，公司只要跟台灣證交所遞件，最快三個月通過審核，五到六個月就可以上市掛牌，通過率90%。
對台商而言，規模較大、仰賴大陸內需市場的企業赴A股市場掛牌意願高，關鍵在A股本益比高，知名度大。選擇F股的台商因規模不大，需要引入資金來擴大公司規模。
台灣市場已經透明化、標準化，普遍申請上市企業很快一年內就可上市；反觀大陸因流程複雜，政策引導等因素，三年內上市算快的，曾有台資企業拖了七年至今還未上市。
招商證券投行總經理謝繼軍指出，雖然註冊制在效率上提升，但是法規層面仍不健全，大陸對於上市公司造假處分輕，退場機制不全。有的借殼上市公司根本就不營運，投資人買的股票都是假的。如果上市公司挪用募集資金，中介機構券商需扛起責任「連座處罰」，先行賠付。
註冊制將改變陸股的供需和A股的估值，目前上交所的平均本益比為17.48倍，深交所中小板本益比為64倍，創業板為107倍。造成問題的原因於股市准入門檻高，20多年來只有2,800家上市公司。
券商表示，大陸社會財富快速增長，錢沒有地方去，流入股市後不斷增加的資金與稀缺的供應產生矛盾，導致中小板和創業板企業股價估值偏高。
註冊制推出後，可供投資者選擇的股票將增加，市場有望回歸理性。
來源/經濟日報 記者/蔡敏姿